应收款项类投资崛起

  本刊特约作者 刘链/文

  比来几年,随着办理层对信贷营业监管的日趋严厉和规范,银行借到表外腾挪资产的空间日渐压缩,但银行同业营业却趁机进步神速。

  截至2013年事终,已宣布年报的12家上市银行同业资产余额为9.37万亿元,范围较年关降低4112亿元,仅微降4.2%;个中,四大年夜行全部降幅为1%,股分制银行降幅为7%,这照样在银监会2013年不时加大年夜监管力度的结果。

  具体而言,范围微降主要受寄存同业大年夜幅增加1.07万亿元,和买入返售资产增加放缓的影响。不外,值得留心的是,应收款项类投资大年夜幅增加1.14万亿元,2.5倍于买入返售资产的增量。

  与2012年买入返售资产大年夜增2.56万亿元、应收款项类投资增2401亿元比拟,2013年跷跷板般的资产结构变更已然折射出在监管趋严的配景下,银行同业营业运营思路已爆发严重变更:即范围小幅回落,结构大年夜幅调剂。

  同业资产结构调剂

  银行同业资家当务由寄存同业、同业拆出和买入返售金融资产三局部构成,2013年寄存同业款项大年夜幅降低的主要启事在于其是低收益同业资产,为在范围不增的条件下获得高收益,上市银行主动压缩寄存同业资产。

  年报数据对此做了很好的诠释。截至2013年事终,12家上市银行寄存同业款项较年关增加1.07万亿元,降幅达30%,余额2.4万亿元。个中,股分制银行压缩7500亿元,降幅49%,仅光大年夜银行(601818,股吧)寄存同业款项添加200亿元;四大年夜行全部压缩3200亿元,降幅16%,仅农业银行添加1350亿元。

  与此同时,银行买入返售金融资产却出现环比回落。截至2013年事终,12家上市银行买入返售金融资产余额为4.8万亿元,较年关添加4600亿元,增幅11%,但环比2013年三季度末增加1768亿元。

  不外,数据显示,银行买入返售金融资产的设备计谋却出现分化,局部银行选择继续加大年夜设备力度,中信银行(601998,股吧)、招商银行(600036,股吧)、中国银行的买入返售金融资产辨别较年关大年夜幅增加315%、198%及265%,而工商银行、农业银行、光大年夜银行等对买入返售金融资产停止了较大年夜幅度的压缩。

  市场的共鸣是,买入返售金融资产总量增加放缓与预期的政策监管有关,包罗风闻的“9号文”对同业资产集中度办理和对买入返售金融资产出表的限制。银行设备计谋的分化则与每家银行自身的资产负债结构特色有关。

  从买入返售金融资产的结构来看,2013年,银行对买入返售单子停止了压缩,然则仍加大年夜了对买入返售信任受益权的设备,与银行营业创新带来买入返售信任受益权的添加较为不合。个中,截至2013年事终,12家上市银行买入返售信任受益权余额为1.04万亿元,较年关添加4300亿元;买入返售单子余额为1.96万亿元,较年关降低1400亿元。